Основатель и глава Freedom Holding Corp. Тимур Турлов выступил с резонансным макроэкономическим прогнозом на международной финансовой конференции ITS IDEAS 2026: Markets in Motion в Астане. Миллиардер заявил, что при сохранении текущей денежно-кредитной политики и высокого притока иностранного капитала курс национальной валюты способен укрепиться до значений ниже 400 тенге за американский доллар, сообщает Ertenmedia.kz.
Финансист подчеркнул, что казахстанский рынок капитала переживает уникальный период, а психологическая привычка общества к постоянной девальвации нацвалюты мешает увидеть объективные рыночные факторы в пользу резкого усиления тенге.
По оценке бизнесмена, прошлогодний скепсис относительно курса валюты уже опровергнут реальностью, а текущие тенденции могут зайти значительно дальше.
«Когда я в конце прошлого года говорил, что курс будет крепче 500 тенге за доллар, мало кто в это верил. Если мы продолжим действовать в том же духе, у нас будет курс крепче 400 тенге за доллар, и это будет тяжело остановить. Никто не может поверить мы все привыкли, что тенге все время тонет, но поверьте, по-другому тоже может быть», – заявил основатель Freedom Holding Corp. Тимур Турлов.
Бум carry trade и колоссальный приток валюты
Главным драйвером потенциального укрепления тенге выступают сохраняющиеся в Казахстане высокие процентные ставки при одновременном снижении инфляции. Это создает колоссальную реальную премию доходности, которая превратила казахстанские государственные ценные бумаги (ГЦБ) в магнит для зарубежного спекулятивного и стратегического капитала.
Инвесторы заходят в операции керри-трейд: продают иностранную валюту, покупают тенге и вкладывают средства в ноты и облигации под 16–17% годовых. С учетом ревальвации курса их реальная долларовая доходность на казахстанском рынке достигает рекордных 40–50% годовых.
Тимур Турлов обратил внимание на масштабы притока внешних денег, поступающих в финансовую систему страны.
«Мы сейчас живем в удивительное время для рынка инструментов с фиксированной доходностью в Казахстане. Одновременно у нас сохраняются очень высокие номинальные и реальные ставки, а также огромный приток иностранных инвестиций — как портфельных, так и прямых, причем как в государственный, так и в частный сектор. Просто вся валюта идет к нам», – подчеркнул предприниматель.
Замедление инфляции и влияние российского рубля
Еще одним мощным фактором в пользу нацвалюты становится стремительное торможение роста потребительских цен. По мнению главы финтех-холдинга, официальные темпы дезинфляции к концу года могут превзойти самые оптимистичные прогнозы экспертов и регулятора.
Особую роль в этом процессе играет изменение соотношения тенге не только к доллару, но и к валюте ключевого торгового партнера — российскому рублю.
«С одной стороны, инфляция по-прежнему остается достаточно высокой, хотя и стремительно снижается на фоне изменения обменного курса. Причем важно не только значительное укрепление тенге к доллару, но и укрепление к рублю, которое произошло буквально за последние два-три месяца. Это может дать антиинфляционный эффект уже в ближайшие несколько месяцев. Может быть, падение инфляции окажется гораздо сильнее, чем все ожидают», – отметил Турлов.
Обратная сторона медали: угроза переукрепления
При этом бизнесмен предупредил, что чрезмерное усиление курса тенге несет в себе скрытые риски для отечественных экспортеров и государственного бюджета, снижая ценовую конкурентоспособность казахстанской несырьевой продукции.
В завершение своего выступления он добавил, что высокая волатильность и избыточная ревальвация в конечном счете могут стать сложным испытанием для экономики, поэтому баланс между стабильностью цен и рыночной устойчивостью потребует от регуляторов предельной гибкости.
📌 Подписывайтесь на Telegram-канал Ertenmedia: коротко о главном, самая актуальная информация здесь!
