Колебания курса национальной валюты сами по себе не могут служить универсальной подсказкой при выборе инвестиционных активов, сообщает Ertenmedia.kz.
Аналитик компании AMarkets Даурен Жангир отмечает, что для разных участников рынка одни и те же ценовые значения доллара несут совершенно противоположные последствия. Решающее значение имеют целевая валюта трат, горизонт планирования, общая доходность сформированного портфеля и готовность инвестора к просадкам. В этой связи прогноз пары USD/KZT следует рассматривать лишь как один из возможных макроэкономических сценариев, а не прямое руководство к действию.
Ловушка точных ожиданий
На финансовом рынке курсовые ориентиры традиционно остаются самым понятным индикатором для массовой аудитории. Однако экспертные оценки на ближайшие годы демонстрируют заметный разброс — от 400 до 500 тенге за единицу американской валюты и более. В то же время результаты августовского макроэкономического опроса Национального банка Казахстана зафиксировали медианные ожидания на уровне 490 тенге за доллар в 2026 году, 516,2 тенге в 2027-м и 562,2 тенге в 2028 году.
По словам эксперта, попытка опереться на конкретную цифру нередко формирует у инвесторов иллюзию определенности, подталкивая к покупке валюты или выжидательной позиции. Однако ситуация осложняется тем, что вводные факторы регулярно меняются, среднегодовые параметры не отражают значений на конкретную дату, а само по себе угаданное направление рынка не обеспечивает максимальной отдачи.
«Инвестор может угадать направление валюты и все равно заработать меньше, чем на альтернативном активе. Главное, что он должен понимать: прогноз курса — это не доходность», — подчеркивает Даурен Жангир.
Доходность против курса валют
Аналитик приводит наглядный расчет: при базовом курсе 450 тенге за доллар инвестор выбирает между тенговым инструментом со ставкой 16% годовых и долларовым с доходностью 5%. Если спустя год курс опустится до 400 тенге, доходность актива в тенге в пересчете на иностранную валюту достигнет около 30,5%. При ослаблении нацвалюты до 500 тенге долларовый результат снизится до 4,4%, а при отметке 550 тенге и вовсе уйдет в минус, составив около -5%.
Таким образом, приобретая доллары, инвестор отказывается от альтернативного процента, доступного по тенговым депозитам или облигациям. Обоснованное решение всегда требует сопоставления ожидаемого курсового движения с доходностью конкурирующих финансовых инструментов.
📌 Подписывайтесь на Telegram-канал Ertenmedia: коротко о главном, самая актуальная информация здесь!
