Прогнозы Halyk Finance о резком ослаблении тенге до 540 за доллар к концу 2026 года вызвал бурные дискуссии среди экономистов. Независимый эксперт Эльдар Шамсутдинов назвал такой прогноз чрезмерно пессимистичным и подчеркнул, что он больше похож на стресс-сценарий, чем на реальную оценку ситуации.
По мнению Шамсутдинова, текущие показатели курса тенге, замедление инфляции и высокая ставка Нацбанка делают маловероятным столь резкий обвал национальной валюты, передает Ertenmedia.kz.
Почему Halyk Finance прогнозирует ослабление тенге
В своем отчете аналитики Halyk Finance отметили, что при средней цене нефти в 85 долларов за баррель к концу года курс может приблизиться к уровню 540 тенге за доллар. Основными рисками были названы высокая инфляция, снижение профицита торгового баланса, замедление активности нерезидентов на рынке государственных ценных бумаг и сокращение валютных продаж Нацфонда.
Почему эксперты не согласны
Эльдар Шамсутдинов считает, что ключевая ошибка Halyk Finance в трактовке роста оборота на Казахстанской фондовой бирже (KASE). В январе-апреле 2026 года объем торгов долларами вырос на 9,2 млрд долларов по сравнению с прошлым годом. Аналитики сделали вывод, что это связано исключительно с притоком новых долларов на рынок.
Однако Шамсутдинов отмечает, что биржевые обороты отражают валовые сделки, а не чистое поступление валюты. Один и тот же доллар мог многократно участвовать в сделках, проходя через банки и клиентов.
По словам Шамсутдинова, рост оборота валюты может отражать скорее изменение поведения участников рынка, повышение ликвидности или закрытие валютных позиций, чем исключительно приток новых средств.
Как это влияет на рынок
Эксперт подчеркнул, что подобные негативные прогнозы без оговорок создают неоправданное напряжение на рынке.
Он предложил аналитикам быть более ответственными и обозначать подобные сценарии именно как стрессовые, а не базовые.
Шамсутдинов также посоветовал участникам рынка не только публично озвучивать такие пессимистичные прогнозы, но и корректировать свои собственные риски сокращать длинные позиции в тенге, повышать валютную ликвидность и аккуратнее работать с инструментами в национальной валюте.
Несмотря на текущие споры, рынок сейчас настроен достаточно стабильно курс тенге находится в районе 463–464 за доллар, инфляция замедляется, а Нацбанк удерживает ставку на высоком уровне в 18%.
📌 Подписывайтесь на Telegram-канал Ertenmedia: коротко о главном, самая актуальная информация здесь!
