Тенге продолжил укрепление в начале сентября. По итогам августа национальная валюта прибавила 2,6%, завершив месяц на отметке 461,57 тенге за доллар. Уже 2 сентября средневзвешенный курс на KASE снизился до 455,39 тенге, сообщает Ertenmedia.kz.
Авторы Telegram-канала «Комментарий» считают, что движение курса постепенно превращается из биржевой статистики в ощутимый экономический фактор. Крепкий тенге удешевляет импорт оборудования, комплектующих, лекарств и техники, а также облегчает обслуживание валютных обязательств бизнеса.
Для населения укрепление национальной валюты может снизить стоимость зарубежных товаров, поездок и обучения за границей.
«С точки зрения личного портфеля недовольство тех, кто покупал доллар по 500 тенге и выше, понятно. Однако курс национальной валюты не должен обеспечивать доход владельцам долларов. Для экономики крепкий тенге дает вполне материальный эффект. Слабая валюта в условиях геоэкономической фрагментации означает импортировать чужие риски», — отмечают авторы канала.
Почему тенге укрепляется
В публикации нынешнюю устойчивость курса связывают с высокой базовой ставкой, которая повысила привлекательность тенговых инструментов, замедлением инфляции, более осторожной бюджетной политикой и притоком иностранного капитала.
ING также объясняет позиции тенге высокой реальной процентной ставкой и интересом инвесторов к казахстанским активам. Goldman Sachs рассматривает крепкую национальную валюту как один из факторов замедления инфляции.
Показателен пример Bank of America. Банк заработал около 9% на четырехлетних тенговых облигациях. Позиция была открыта при курсе 489,3 тенге за доллар и доходности 15,9%, а закрыта — при 467,3 тенге и доходности 14,9%.
Сильный курс выгоден не всем
Укрепление тенге одновременно создает сложности для экспортеров, которые получают меньше национальной валюты после конвертации долларовой выручки. Сокращается и объем тенговых поступлений бюджета от сырьевого экспорта.
Дополнительным риском остается портфельный капитал. Иностранные инвесторы могут быстро вывести средства при изменении процентных ставок или ухудшении внешней ситуации.
Поэтому чрезмерное укрепление тенге не должно становиться самостоятельной целью экономической политики. Однако искусственное ослабление курса ради поддержки отдельных экспортеров повысит стоимость модернизации экономики и усилит давление импортной инфляции.
Еще недавно основным предметом дискуссии было ослабление тенге. Теперь недовольство выражает часть инвесторов, рассчитывавших на дальнейший рост доллара. Авторы канала считают такую перемену показателем того, что политика дорогих денег и бюджетных ограничений начала давать заметный результат.
📌 Подписывайтесь на Telegram-канал Ertenmedia: коротко о главном, самая актуальная информация здесь!
